一、新能源乘用车

A00级别（甚至价格较低的A0级别）：

2018年的补贴有明显的向高续航里程车型倾斜的特点，所以A00级车型占比出现了显著下滑，全年A00及纯电动乘用车销量占比从2017年的70%下滑至49%，而在2019年1月数据中，已下滑至30%以下。

由于2019年补贴政策中补贴下调幅度较大，而A00级车型基本定义为低端车型，其成本基本浮动空间不大，应用新技术可能性低，且消费群体对价格敏感性较高，由于补贴下调带来的主机厂涨价压力，会使得该款车型与传统燃油车的性价比竞争中加大劣势，将会受到较大冲击。所以，预计整车厂会通过优化生产工艺手段、使用廉价替代零部件、压低动力电池成本等手段，降低自身成本，部分整车厂会提高该类型的价格。

而高端的A级车型，则电池占成本比重稍小，自身应用较多新科技成果，整体成本可调整性较大，且消费群体注重体验及性能，价格敏感性稍低，且电池成本将进一步下降。所以在新政的变动下，我们预计主机企业可以通过提升配置加价的方式来平滑影响，并通过和上游零部件及电池企业共同降低成本来对冲压力。

二、新能源客车

客车因其客户群体多为企业，且整车成本中电池占比较低，所以对补贴的承受能力较好。有调查显示，在2018年的补贴政策下，国内客车的毛利率约在20%左右。在2019年新政影响下，若想保持20%的毛利率水平，则需要电池、电控、零部件共同降低成本，对于电芯企业而言，全年电池组价格下降15%-20%尚可接受，所以新政对新能源客车的发展影响较小，有望保持平稳。

三、新能源货车

货车的使用特性决定了其承受价格能力稍强，性能可适当放弃，所以降价压力主要在电池层面，若采用磷酸铁锂电池则可以更优化性价比，我们预计新能源货车的发展仍会稳步提升。

四、动力电池

动力电池的性能提升、价格下降是必然趋势，即使不考虑2019年补贴政策，“十三五”后取消补贴回归市场竞争也促使电芯企业要加快进步。目前动力电池主要降本方式是技术进步、规模效应以及上游原材料价格下降。

具体而看，技术进步主要是通过提升能量密度而带来的材料消耗空间，规模效应是通过扩产及自动化产线升级带来的成本下降。原材料层面，目前隔膜仍享受高毛利率，其余三大材料的成本下降需要再上一层次的原材料价格下降，以及技术进步：

正极材料：主要是镍、钴、锰、锂等资源品价格下降；

负极材料：主要是针状焦等原材料价格下降，此外还有石墨加工过程中成本的下降；

隔膜：依靠聚乙烯等原材料价格下降，生产工艺提升带来的良率提升、耗材渐少等，此外仍有一定的让利空间；

电解液：主要是碳酸锂价格下降。

预计整体动力电池组需价格下降20%以上，才能促进整条产业链继续快速发展，这对整体电芯行业又将有一轮新的冲击，2019年将是电芯领域进一步整合的阶段，格局将愈发清晰。

五、总结

对于低端车型，整体价格优化主要为电芯，对于高端车型主要为技术突破和工程应用，当高端车型新技术得以使用并降低成本后，技术逐渐向低端车型辐射，带动整个新能源汽车业技术的发展。

此外，整车厂尤其新兴整车厂会通过组织内部优化，节约人力，运营等相关附加成本。